高盛发表报告，预期投资者将继续关注美光(MU.US)战略客户协议(SCA)的性质，以及供应计划和近期的定价动态。该行预期持续的市场紧张将推动业绩显着超越市场共识预期及公司指引。鉴於需求持续增加，加上近期供应受限，该行早前上调了整体行业展望，并预期紧张状况将持续整个2027财年，为行业带来更高的定价和利润率。该行认为，考虑到股价大幅上涨以及市场对长期客户协议潜在带来乐观情绪，投资者持仓仍非常看好。

该行认为，美光受益於强劲的DRAM定价趋势，在业绩公布前投资者的预期已非常高。相信投资者预期美光将维持或扩大其在HBM目前约20%的份额，而传统DRAM定价将带来上行空间。该行将美光2026/2027财年(各年8月底止)的收入/non-GAAP每股盈利预测平均上调28%及36%，以反映更强劲的行业定价趋势和需求上行空间。

高盛预期美光5月底止第三财季收入将较市场共识高出约9%，并在定价上行的推动下，指引8月底止末财季实现显着的季度按季收入增长。该行预期上财季收入、毛利率及每股盈利分别376亿美元、83.4%及22.07美元，而市场共识为344亿美元、81.9%及19.74美元。对於8月底止末财季的指引，该行预期收入、毛利率及每股盈利分别488亿美元、86.1%及29.95美元，而市场共识为404亿美元、84%及23.68美元。对於2026财年，该行对美光的收入/每股盈测较市场共识高出30%及36%。

高盛上调美光目标价，由原先400美元升至900美元，评级「中性」。(da/u)~

阿思达克财经新闻
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法兴精选
正股及类别	产品编号	行使价(收回价)	价格	实际杠杆
美光 (购)	11115	700 (-)	5.96	2.1 倍
美光 (沽)	11114	400 (-)	0.400	2.2 倍